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2013年我国棉花进口同比降19.威尼斯网投手机版:2%,政府放宽长江流域部分省份棉花收储标准

2014年国内棉市最大的改变之一是新疆试点棉花直补,而且日前相关细节已公布。据新疆生产建设兵团透露,基本确定为棉花直补380元/亩。今年中央1号文件确定打破部分农产品旧的定价体系,建立新的定价体系,棉花直补政策正是从行政定价向市场定价迈出的一步。

2014年国内棉市最大的改变之一是新疆试点棉花直补,而且日前相关细节已公布。据新疆生产建设兵团透露,基本确定为棉花直补380元/亩。今年中央1号文件确定打破部分农产品旧的定价体系,建立新的定价体系,棉花直补政策正是从行政定价向市场定价迈出的一步。
对于3..2014年国内棉市最大的改变之一是新疆试点棉花直补,而且日前相关细节已公布。据新疆生产建设兵团透露,基本确定为棉花直补380元/亩。今年中央1号文件确定打破部分农产品旧的定价体系,建立新的定价体系,棉花直补政策正是从行政定价向市场定价迈出的一步。

目前棉花直补细则仍未明确,新年度棉花合约仍在振荡寻底,期待直补的目标价格指引方向。笔者建议,前期在20000元/吨入场的5月合约空单可平仓了结,因为主力合约已经移仓;短空远月合约,中长线静等直补政策明确后再操作。
供过于求局面持续
据美国农业部最新全球棉花供需预测报告数据显示,2013/2014年度全球棉花市场供应过剩的差额较上一年度有所缩小,但整体仍呈现供过于求的局面,过剩162.7万吨。此外,2013/2014年度全球棉花期末库存量高达2106.5万吨,持续四年不断调增,亦创出自1960年以来的历史新高。
中国方面,棉花供需格局与全球极为类似,依旧是供给过剩,不过过剩量有所收窄,已由上一年度的420.8万吨缩减至163.3万吨。但是1258.7万吨的期末库存量已经远超越棉花一个年度的消费量,预计新年度我国棉花价格很难出现大涨行情。
去库存化仍是主基调
中国持续三年的棉花收储,使得国内棉花库存高企,据USDA预测,中国的棉花库存已占全球的59.8%。同时内外棉价差持续高位,目前仍徘徊在3025—3891元/吨的高价差区间。后期,我国棉花去库存化以及内外棉价差的有效回归将主导棉价走势。统计数据显示,截至3月18日,我国棉花收储累计617万吨,抛储累计成交69万吨,合计下来,目前我国棉花库存高达1090万吨,足以满足下一年度的棉花消费需求。高库存将持续压制我国棉价的上行空间。
此外,值得注意的是,我国棉花进口采取的是进口棉配额制度。虽然前期市场传言国家抛储将搭配一定额度的配额,但是按照目前我国棉花市场的状况看,本年度棉价进口配额预计仍会收紧,以达到去库存化之目的。因此国内外棉价差的有效回归将难以快速实现,是一个缓慢过程。
远月合约静等方向
新年度中国将正式在新疆实施棉花直补政策,代替持续三年的临时收储政策。目前,直补政策的细节尚未公布,但已基本确定将以目标价格补贴的形式对棉农进行直接补贴,这意味着在保持新疆棉农稳定收益的情况下,政策对国内棉价的支撑作用将明显降低,国内棉花的定价将更多由市场决定。内地今年没有目标价格补贴,棉农种植意向大幅下降,更多的棉农改种粮食或其他经济作物。根据中国棉花信息网从全国十三个产棉省的主产棉县抽样调查显示,2014年全国意向种植面积为6276万亩,较2013年减少699万亩,降幅10%;预计总产量613万吨,较2013年减少67万吨,降幅10%。其中,新疆植棉意向降幅2%,而内地棉区的植棉意向降幅普遍在10%—30%之间。
总之,从基本面分析,后期利空棉价的因素偏多一些。预计直补政策对2013/2014年度的期货合约价格影响不大,而2014/2015年度的期货合约价格将直接受到影响,运行重心将下移至16000—18000元/吨。

棉农直补政策最快于今年3月份出台
随着去年12月23日《国家发展改革委办公厅关于放宽棉花收储标准保护棉农利益的函》的公布,郑棉期价日日攀高,其中郑棉主力1405合约期价截至昨日已累计上涨了965元/吨。同一时期,国内现货棉市尤其是长江流域棉市购销两旺,棉价也企稳回升。值得关注的是,政府按20400元/吨敞开收储持续,这让前期一度炒得沸沸扬扬的、市场所预期的今年政府将在棉市实施直补政策这一影响棉价涨跌的因素销声匿迹。
在去年新棉集中上市季节,针对湖北、湖南、江西三省受天气影响,棉花质量下降的情况,为确保灾区棉农顺利交售,经国家发改委等有关部门研究并报国务院批准,政府调整了上述三省国储棉收购标准。
随着政府放宽湖北、湖南、江西三省收储标准,长江流域棉区籽棉价格开始上涨,棉花收储企业的收购量有所增加。长江期货农产品研究员黄尚海告诉期货日报记者,收储标准放宽以后,大部分棉花收储企业加大了收购力度,很多涉棉企业的收购积极性也被带动起来,长江流域棉区乃至国内其他产区籽棉收购价不断上调,当前部分地区籽棉资源已显不足,长江流域质量较好的籽棉收购价已达4.2—4.3元/斤(衣分37%—38%,水分12%),品质较差的籽棉进厂价则在3.1元/斤左右(衣分30%,水分12%)。
针对当前棉价的上涨尤其是昨日郑棉期价的大幅拉升,金石期货棉花高级分析师于丽娟认为,在国内外棉市整体供给过剩的格局下,棉价运行的大趋势是振荡下行,郑棉期价之所以逆势而行,主要是政府放宽了收储标准,吸引了买盘资金入场,郑棉主力1405合约持仓量已从去年12月23日的6万多手增加至当前的8万多手。
目前,市场炒作的关键点无疑是郑棉仓单数量与持仓量相差悬殊。据了解,由于持续数年无限量高价收储,导致国内棉市可供流通的高等级棉花数量有限,而适合注册郑棉仓单的棉花数量则更有限,据了解,当前郑棉仓单数量仅有154张(折合3200吨左右)。“不过,从棉市供需面分析,市场炒作较难持续,毕竟国储棉低价抛售可以满足市场需求,而持续拉高的期货棉最终将如断线的风筝回落至市场基本面。此外,今年89.4万吨的1%关税棉花进口配额已经下发,部分加工贸易型的配额也已下发,预计后期在国内棉花库存庞大的背景下,滑准税配额增发的可能性变小,预计以减持配额发放量及持续发放加工贸易型配额为主的模式将持续。”于丽娟说。
在万达期货棉花产业事业部总经理张闻民看来,政府放宽长江流域部分省份棉花收储标准,以及在棉花产区持续按远高于市场价的价格敞开收储,对市场的影响已接近尾声,这已经不是决定未来国内棉价走势的主要因素。如果想准确预测未来棉价走势,就一定要拨开飘浮在棉市的收储迷雾,关注直补政策怎么制定、何时公布以及以何种方式实施。
新华社日前公布相关信息显示,我国将取消具有争议的大豆及棉花收储机制,改以直接补贴农户,而棉农直补政策最快于今年3月份出台。消息公布后,国内棉价并没有快速下滑,并且这一利空因素对棉市的影响很快被政府持续高价收储所掩盖。
“近期,多个部委组织棉花专家在新疆等棉花主产区进行市场调研,今年棉花收储改为直补的可能性越来越大,国内棉价的政策水分最终会被挤干。”张闻民分析,当前在广州等地进口的巴基斯坦10支棉纱敞开销售价仅16800元/吨,国内按20400元/吨收储棉花今后肯定行不通了,一旦收储改直补的政策得以制定,实施细则公布,届时国内棉价肯定会经历一个大的去政策化过程,最终国产棉与进口棉价格会趋同,这既有利于棉花产业发展,又有利于棉纺织企业走出困境,也有利于市场资源的合理配置。估计在今年春季棉花种植季节,关于棉花直补的政策会明朗化,涉棉企业和投资者要具有战略投资眼光,要时时关注可能引起棉市格局发生质变的直补政策的相关信息。
于丽娟认为,棉花直补政策如何制定和实施已经成为今年棉市的热点。简单来看,直补政策的实施在稳定棉农收入的同时,可以降低棉纺企业原料成本,减轻国内外棉市价格长期“倒挂”导致的进口冲击压力。与此同时,棉花直补政策的实施意味着我国棉市将从通过政府行政手段直接干预价格的调控方式开始走向市场调控。
目前,市场上关于棉花直补实施形式的预期主要有三种:一是按种植面积每亩补贴200元左右;二是按产量进行补贴,每公斤棉花补贴0.5—0.8元;三是收储与试点补贴齐头并进,最大限度保障棉农利益。于丽娟认为,无论政府实施何种棉花补贴方式,后期投资者均需要关注棉市的两点变化:一是新年度我国棉花种植面积的增减幅度;二是在直补政策如市场预期那样出台并实施后,国内棉市是否能真正脱离政策的干预而完全市场化,以及如何完成国内外棉市高额价差的回归。从当前棉市发展趋势分析,在国储棉库存高达1000万吨的背景下,国内棉价走弱并向进口棉成本靠拢是必然的,但这一回归过程将比较缓慢。

对于380元/亩的补贴,部分棉农或许有些失望。因为和2000元/亩的植棉成本相比,看起来比较有限。但笔者以为,这一补贴数目是比较合理的。380元/亩的补贴将使棉农成本下降20%左右;而即使当前4000元/吨上下的内外棉价差完全消失,国内棉价下跌也不过20%左右(当然,价差回归也不简单是国内价格单边下行)。更何况,国内外棉花4000元/吨的价差回归并不会一蹴而就,可能需要一个长期的过程。

对于380元/亩的补贴,部分棉农或许有些失望。因为和2000元/亩的植棉成本相比,看起来比较有限。但笔者以为,这一补贴数目是比较合理的。380元/亩的补贴将使棉农成本下降20%左右;而即使当前4000元/吨上下的内外棉价差完全消失,国内棉价下跌也不过20%左右(当然,价差回归也不简单是国内价格单边下行)。更何况,国内外棉花4000元/吨的价差回归并不会一蹴而就,可能需要一个长期的过程。

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